Lululemon崩了！小紅書展示“多場景日常款”網評褒貶不一
來源： 紫牛新聞
2025-06-08 18:39:00
在美國納斯達克（NASDAQ）上市的運動服飾品牌露露樂蒙Lululemon最新業績不及預期，同時下調了全年業績指引，引起市場熱議。6月6日收盤股價暴跌近20%。
庫存同比增長高，折扣或加大
Lululemon的首席執行官近日指出，中國市場將以25%至30%的幅度增長。Calvin McDonald對各地區的表現進行了展望，預計北美的收入將以低至中個位數的幅度增長，中國大陸將以25%至30%的幅度增長，其它地區的收入將增長約20%。
當地時間6月5日，Lululemon發布2025年財年第一季度報告。業績顯示，2025財年第一季度Lululemon凈營收為24億美元，同比增長7%；第一季度毛利潤率為58.3%，上年同期為57.7%；季度營業利潤為4.39億美元，占凈收入的18.5%，上年同期為19.6%。
Lululemon還公布了2025財年第二財季的業績指引，但未能達到市場預期。公司預計凈收入將在25.35億美元至25.6億美元之間，增長率為7%至8%；預計每股攤薄收益將在2.85美元至2.90美元之間。
分析人士認為，股價“巨震”主要還是公司下調了全年業績指引。Lululemon維持了111.5億至113億美元的全年營收預期，但全年營業利潤率展望從同比下降100個基點下調至160個基點。
Lululemon在財報中指出，美國4月征收的關稅提高了其在美國開展業務的成本，可能會導致盈利能力大幅下降。
還有業內人士表達了對Lululemon庫存狀況的擔憂。因為庫存同比增長23%，而銷售僅增長7%，表明公司未來可能需要更多折扣活動來平衡過剩庫存。
今年計劃新開店大部分在中國
公司首席財務官Meghan Frank表示，繼續預計2025年將新增40至45家自營門店，預計整體平方英尺面積將以低兩位數的速度增長。新開門店將包括美洲地區約10至15家門店，其余門店計劃大部分將選在中國。
首席執行官卡爾文.麥克唐納也在電話會上提到，中國是非常重要的增長市場，對該市場的潛在增長勢頭感到滿意。同時，公司也將以最大程度利用現有市場來拓展新市場。據機構調研，超6成的北美消費者表示將減少運動服飾開支，轉而選擇平價替代品。
相關分析師將Lululemon目標價從297美元下調至290美元。盡管維持“買入”評級，但該公司目前市值接近400億美元，市盈率為22.6倍，反映了市場對其近期前景的擔憂。
網絡上針鋒相對的帖子多
記者注意到，在2024年底，紡織服裝行業周報還發布《Lululemon中國收入高增，展現國內需求韌性》，2024年12月第一個星期，lululemon 發布2024 財年第三季度財報，全球業務營收同比增長9%達24 億美元，其中，中國內地市場收入同比增長39%，顯現出品牌運營穩健以及中國市場運動消費的需求韌性。
揚子晚報/紫牛新聞記者注意到，在社交媒體上關于Lululemon的網評較多，有網友發布“我買了四條surge jogger褲子 ，很舒服 ，爬山走路跑步都可以穿”，淘寶上顯示該款男士運動跑步速干收腳長褲添加了萊卡面料，穿著體驗感彈性自如，修身貼合身形。該款在淘寶上報價為398至589元不等。
質疑聲也不少：“男生穿Lululemon是智商稅還是真香？”網友認為該款男裝價格偏貴、品牌溢價太高、替代品太多。有的網友直言“做工太一般，線頭特別多”“代購價基本是3-4折”。業內人士介紹，體現服裝品牌的質量、體驗感、性價比是服裝消費類商品的重要競爭力。有網友稱，在品牌更新迭代周期越來越快速的當下，服裝品牌除了要有名氣的“面子”，更要性價比的“里子”。 揚子晚報/紫牛新聞記者 范曉林 薄云峰 實習生 周舒越
校對 陶善工