密集發(fā)聲！多家外資機構(gòu)力挺中國資產(chǎn)
來源： 界面新聞
2025-06-23 14:41:00
隨著多項重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)的出爐，多家外資機構(gòu)一致看好中國市場的結(jié)構(gòu)性機會，中國資產(chǎn)看多信號日益強烈。
高盛在近期發(fā)布的一份研究報告中稱，得益于人民幣對美元匯率走強，維持對中國股票市場“增持”立場。該機構(gòu)預計，人民幣計價資產(chǎn)的主題偏好將提升、企業(yè)盈利前景改善、外資流入中國股市的力度將增強。
高盛表示，中國在AI領(lǐng)域的突破或引發(fā)2000億美元資金流入，推動股票合理價值提升15%至20%，還給予騰訊、阿里巴巴等中國十大領(lǐng)先企業(yè)買入評級。
摩根士丹利發(fā)布的中國股市年中展望報告顯示，鑒于結(jié)構(gòu)性改善，例如上市公司ROE（凈資產(chǎn)收益率）觸底回升、盈利趨穩(wěn)等，上調(diào)中國股票指數(shù)目標。
具體來看，摩根士丹利對2026年6月的基準指數(shù)目標分別為：MSCI中國指數(shù)上漲5%、恒生指數(shù)上漲5%、恒生中國企業(yè)指數(shù)上漲5%和滬深300指數(shù)上漲3%。
瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪近日發(fā)表觀點稱，在為期兩周的歐洲和亞洲路演中，投資者對中國股票的興趣提高。“在歐洲投資者群體中，我們注意到更多投資者目前對中國持中性態(tài)度（之前為低配），一些投資者目前超配，（在以前路演中幾乎未見）。” 王宗豪表示。
王宗豪表示，雖然考慮到全球不確定性，投資者普遍認同我們的觀點，即中國股票相對具有吸引力，但全球基金似乎對投資新興市場總體上仍持謹慎態(tài)度，全球投資者希望看到更可持續(xù)、消費驅(qū)動的經(jīng)濟增長。
外資機構(gòu)唱多中國資產(chǎn)的背景是中國經(jīng)濟的亮眼表現(xiàn)。
今年二季度以來，盡管面臨內(nèi)外部挑戰(zhàn)，但在穩(wěn)增長政策持續(xù)落地的背景下，中國經(jīng)濟表現(xiàn)出了較強韌性。
內(nèi)需方面看，在消費品以舊換新政策推進下，消費表現(xiàn)尤為突出。
國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，5月，中國社會消費品零售總額同比增速大幅提升至6.4%，為年內(nèi)最高水平。按消費類型分，5月，商品零售額36748億元，同比增長6.5%，增速較4月上升1.3個百分點，同樣錄得年內(nèi)最高水平。
截至5月31日，2025年消費品以舊換新五大品類合計帶動銷售額1.1萬億元。另外，5月社會消費品零售總額同比增速大幅提升至6.4%，為年內(nèi)最高水平。
對于市場近期出現(xiàn)的對6月消費是否會出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱的擔憂，政策層面日前釋放出積極信號。新華社、人民日報援近日引有關(guān)部門的話表示，消費品以舊換新加力擴圍政策沒有變化，補貼資金使用進度符合預期，第三、四季度中央資金將陸續(xù)下達。
新興產(chǎn)業(yè)方面，國家統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，1-5月份，全國規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值同比增長9.5%。
“在人工智能大模型和人形機器人等科技前沿領(lǐng)域，我國取得了顯著突破，對產(chǎn)業(yè)升級的推動作用愈加明顯。1-5月，我國工業(yè)機器人產(chǎn)量同比增長32%，智能車載設備制造增加值增長了26.8%。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在6月16日的新聞發(fā)布會上提到。
中國證監(jiān)會主席吳清在上海舉行的2025陸家嘴論壇上說，從中國看，在深入實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的引領(lǐng)下，科技創(chuàng)新正在從點狀突破向系統(tǒng)集成加快推進，技術(shù)突破向市場應用加快轉(zhuǎn)化，諸多領(lǐng)域都迎來激動人心的“DeepSeek時刻”，出現(xiàn)了一批生而全球化的新興科技企業(yè)，境內(nèi)境外都開花。
近期，外資機構(gòu)也紛紛上調(diào)中國經(jīng)濟增長預期。
高盛發(fā)布研報稱，上調(diào)對中國出口和國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速預測。高盛首席中國經(jīng)濟學家閃輝表示，考慮到中美大幅降低雙邊關(guān)稅水平，將中國2025年出口量增速預測上調(diào)5個百分點，將凈出口對中國GDP增速的貢獻由前值的負0.5個百分點，提高至0.1個百分點。
另外，高盛上調(diào)了二季度和下半年的中國環(huán)比GDP增速預測，并將2025年全年GDP增速預測上調(diào)0.6個百分點。
摩根大通發(fā)表報告指出，中美削減關(guān)稅的幅度大于預期，預計只要下調(diào)后的新關(guān)稅稅率在今年剩余時間維持不變，中國GDP增長率將達到4.8%，而該行此前預測為4.1%。
摩根士丹利將今明兩年的中國經(jīng)濟增速預測分別從此前的4.2%和4.0%，上調(diào)至4.5%和4.2%。該機構(gòu)認為，外部沖擊的緩和降低了增量政策出臺的緊迫性。現(xiàn)行的政策框架旨在為經(jīng)濟托底，重視科技創(chuàng)新，穩(wěn)健推進經(jīng)濟再平衡。
野村中國首席經(jīng)濟學家陸挺表示，中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質(zhì)性進展的背景下，部分出口企業(yè)加緊安排貨物裝運，這將對二季度中國出口產(chǎn)生一定影響。由此，野村將中國二季度GDP同比增速預測上調(diào)1.1個百分點，并將全年GDP增速預測上調(diào)0.5個百分點。
除上述四家外資機構(gòu)，渣打、瑞銀等金融機構(gòu)也表示，政策支持下，中國經(jīng)濟扛住外部沖擊，展現(xiàn)出較強韌性和活力。