做多意愿強(qiáng)烈，百億私募倉位突破80%，私募備案量激增
來源： 澎湃新聞
2025-06-10 21:37:00
澎湃新聞記者 孫銘蔚
百億私募倉位突破80%，展現(xiàn)出強(qiáng)烈的做多意愿。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，百億私募倉位指數(shù)已達(dá)80.28%，較4月末顯著提升4.1%。
與此同時，2025年前五個月中國私募證券行業(yè)呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢，發(fā)行明顯回暖。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全行業(yè)年內(nèi)累計備案私募證券產(chǎn)品達(dá)4361只，較去年同期實(shí)現(xiàn)45.03%的顯著增長。
百億私募倉位持續(xù)攀升
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，百億私募倉位指數(shù)已達(dá)80.28%，突破80%大關(guān)，較4月末的76.18%顯著提升4.1%。值得注意的是，自去年年底以來，百億私募的倉位呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢。與2024年末70.27%的倉位水平相比，目前已累計加倉10.01%，這一數(shù)據(jù)充分反映出百億私募對后市行情的樂觀預(yù)期。
融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜分析指出，百億私募今年以來持續(xù)加倉主要基于三方面考量：首先，政策面持續(xù)釋放積極信號，市場預(yù)期明顯改善，有效提振了投資者的信心；其次，當(dāng)前A股市場整體估值處于歷史合理偏低區(qū)間，底部特征顯著，且經(jīng)歷多次探底回升，為布局具備長期投資價值的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的提供了良好窗口期；此外，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出，特別是以AI、半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、人工智能為代表的科技領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)企業(yè)，正迎來難得的配置機(jī)遇。
其中，超六成百億私募滿倉。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月30日，當(dāng)前60.96%的百億私募倉位處于滿倉水平，26.07%的百億私募倉位處于中等水平，另外10.83%的百億私募倉位處于較低水平，僅有2.14%的百億私募處于空倉狀態(tài)。
滿倉百億占比大幅提升。從倉位變動趨勢來看，當(dāng)前倉位分布較2025年4月末相比，空倉、低倉和中等倉位百億私募占比明顯下降，尤其是中等倉位百億私募，從4月末40.03%的占比降至當(dāng)前的26.07%。反觀滿倉百億私募，則從4月末45.25%的占比提升至當(dāng)前的60.96%，足足有15%的提升。較2024年末相比，中等倉位百億私募占比降幅非常明顯達(dá)34.64%，這些中等倉位百億私募多數(shù)選擇加倉，滿倉百億私募占比提升了32.39%。
私募產(chǎn)品備案量激增
除了提升存量產(chǎn)品的倉位水平，2025年前五個月中國私募證券行業(yè)呈現(xiàn)顯著增長態(tài)勢，發(fā)行明顯回暖。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，全行業(yè)年內(nèi)累計備案私募證券產(chǎn)品達(dá)4361只，較去年同期實(shí)現(xiàn)45.03%的顯著增長。其中，5月單月備案產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到870只，同比增幅高達(dá)77.19%，顯示出行業(yè)強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。
李春瑜表示，2025年私募證券行業(yè)迎來新一輪產(chǎn)品備案熱潮，其背后主要受多重因素驅(qū)動。首先，A股市場企穩(wěn)回升，在科技創(chuàng)新政策利好及產(chǎn)業(yè)升級預(yù)期帶動下，人工智能、新能源、半導(dǎo)體等核心賽道表現(xiàn)活躍，市場風(fēng)險偏好顯著提升，投資者情緒持續(xù)回暖。其次，監(jiān)管環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，隨著私募行業(yè)合規(guī)體系的進(jìn)一步完善，信息披露透明度提高，運(yùn)作規(guī)范性增強(qiáng)，為市場參與方提供了更加穩(wěn)定、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境，進(jìn)一步提振了投資者信心。
“此外，私募證券產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)亮眼，尤其是量化產(chǎn)品超額收益能力凸顯，吸引了更多資金關(guān)注和配置需求。最后，產(chǎn)品創(chuàng)新與策略多元化趨勢明顯，為不同風(fēng)險偏好的投資者提供了更靈活的投資選擇，進(jìn)一步推動了投資者配置需求的增長。”李春瑜說。
從策略分布來看，股票策略仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來備案的私募證券產(chǎn)品中，股票策略產(chǎn)品達(dá)2749只，占比高達(dá)63.04%，凸顯其作為核心配置資產(chǎn)的市場地位。多資產(chǎn)策略和期貨及衍生品策略分列第二、三位，備案數(shù)量分別為646只和510只，各占總量的14.81%和11.69%，顯示出投資者對多元化資產(chǎn)配置的需求。相比之下，組合基金和債券策略的市場熱度相對較低，年內(nèi)備案數(shù)量均未突破200只，兩者合計占比不足10%。
中國證券投資基金業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，存續(xù)私募基金規(guī)模達(dá)20.22萬億元，其中私募證券投資基金規(guī)模超過5萬億元。時隔一年，私募業(yè)的管理規(guī)模再度回到20萬億上方。
看好A股長期重估空間
盡管短期震蕩波動難免，但多數(shù)私募認(rèn)為，市場已構(gòu)筑中長期向好的堅(jiān)實(shí)底座。
星石投資表示，短期來看，隨著海外擾動因素的影響進(jìn)一步明晰以及美元資產(chǎn)優(yōu)勢削弱，國內(nèi)市場情緒有望延續(xù)修復(fù)，資金活躍度也有望回升。行業(yè)驅(qū)動、板塊輪動、資金高低切換等特征仍將延續(xù)。
星石投資預(yù)計，市場關(guān)注點(diǎn)逐步由海外風(fēng)險轉(zhuǎn)移到國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)基本面和政策面的影響有望逐步增加，政策積極發(fā)力以及經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)修復(fù)預(yù)期將從中期角度帶動市場表現(xiàn)，需要更關(guān)注消費(fèi)等內(nèi)需環(huán)節(jié)的修復(fù)情況。內(nèi)需環(huán)節(jié)的修復(fù)需要政策面的支持，因此還需要關(guān)注存量政策落地效果以及新增政策預(yù)期等方面。
“目前A股的估值仍處于低位，潛在資金充沛， A股長期重估空間大。局部行業(yè)存在較強(qiáng)驅(qū)動，將帶來結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。我們繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需消費(fèi)，同時兼顧成長性強(qiáng)的創(chuàng)新藥和AI產(chǎn)業(yè)鏈。”星石投資表示。
久陽潤泉認(rèn)為，市場仍處于改革紅利與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型驅(qū)動的慢牛周期中，短期震蕩或是優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)的窗口期。應(yīng)把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會，同時保留部分倉位應(yīng)對潛在波動，靜待政策與基本面共振的明確信號。
“目前關(guān)稅戰(zhàn)的不確定性短期得以消除，但中長期不確定性仍然較多，但中國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，很多新興產(chǎn)業(yè)的國際競爭力得以加強(qiáng)，創(chuàng)新藥以及文化出海邏輯越來越順，因此我們?nèi)匀豢春弥攸c(diǎn)領(lǐng)域，包括AI應(yīng)用、上游資源、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥、國產(chǎn)替代等行業(yè)。”清和泉資本稱。