港股創新藥板塊大漲：中國生物制藥預告“重磅對外授權交易”
來源： 澎湃新聞
2025-06-12 14:03:00
6月12日，港股中國生物制藥（1177.HK）開盤大漲，盤中一度漲超17%，截至午間收盤漲超15%。港股創新藥板塊同樣上漲明顯，海普瑞（9989.HK）漲超7%，綠葉制藥（2186.HK）漲超6%，百濟神州（6160.HK）漲超5%，維亞生物（1873.HK）、昭衍新藥（6127.HK）、君實生物（1877.HK）等漲超4%。
消息面上，當地時間6月11日，在第46屆高盛全球醫療健康年會上，中國生物制藥資本市場負責人雷鳴透露，今年以來，對外授權交易已經成為公司重要戰略目標之一，目前多項資產具備對外授權潛力，“近期，這些資產中將會產生一個標志性的重磅對外授權交易，我們非常期待向市場披露相關進展”。
據澎湃新聞記者了解到，中國生物制藥在此次年會上表示，內部已經梳理了潛在對外授權的產品，并按照優先級開始對外接觸，多個產品從年初就收到了合作意向，潛在交易對象既包括頭部跨國藥企，也包括明星創新藥企業。
雷鳴表示，對外授權是中國生物制藥股價最大的預期差，目前賣方的中國生物制藥模型里尚未加入BD（business development，業務發展）收入的預期，而從2025年開始，BD交易將成為公司經常性的收入和利潤來源。按照年初市場指引，今年將至少有1個重量級的license-out交易落地。“我們有信心盡快達成這一目標，基于我們龐大的管線組合，預期會有更多的重量級交易在今年底或明年初達成。”
BD已成為近期國內創新藥二級市場行情的關鍵因素。在中國生物制藥之前，石藥集團也曾“預告”潛在BD交易訂單，稱公司有三項潛在交易處于磋商中，單筆潛在總金額約50億美元。按照石藥集團透露的消息，潛在BD之一指向的是EGFR-ADC（抗體偶聯）藥物。
ADC藥物是繼PD-1之后另一個熱門腫瘤賽道，不僅誕生了第一三共/阿斯利康德曲珠單抗這樣的爆款品種，也披露了多筆BD交易。例如，百利天恒（688506）的雙抗ADC BL-B01D1以84億美元潛在交易總額授權給跨國藥企百時美施貴寶（BMS）；國內頭部藥企翰森制藥（3692.HK）2022年以最高超14億元的價格引入普米斯的EGFR/cMet雙抗藥物，并于2024年3月宣布與普米斯擴大合作，將使用這款雙抗用于開發ADC產品。
中國生物制藥透露，公司多項資產具備對外授權潛力，其中就包括HER2雙抗ADC、EGFR/cMET ADC。根據公開信息，中國生物制藥的HER2雙抗ADC TQB2102已獲批開展新輔助治療HER2陽性乳腺癌的三期注冊臨床研究；EGFR/cMet雙抗ADC TQB6411臨床獲受理；EGFR/cMet 雙抗TQB2922進入一期臨床拓展階段。
值得一提的是，中國生物制藥在對外授權潛力資產名單中還提到口服GLP-1等早期項目。
當地時間6月20日至23日，有“全球規模最大的糖尿病會議”之稱的美國糖尿病協會（ADA）科學年會即將召開，兼具治療糖尿病和減重的GLP-1藥物被認為是本屆大會的熱點之一。湘財證券研報指出，國內醫藥產業經過十多年持續大幅資本投入后，步入創新成果兌現期，短期市場對于這一產業趨勢顯著變化給予充分認可，Biotech超跌得以快速修復，從中長期維度來看，以基本面為內核驅動、創新為引擎拉動的產業新成長周期正在啟動。持續看好醫藥產業創新驅動的高質量發展投資機會，短期建議關注6月份ADA會議數據披露情況。信達證券研報認為，ADA會議是中國創新藥企業向海外展示GLP-1領域研發實力的重要窗口，有望帶動GLP-1產業鏈相關行情。